國家統計局將于9日公布6月份居民消費價格指數（CPI）和工業生產者價格指數（PPI）數據。多家機構預測，6月CPI同比漲幅或小幅回升至2.6%，下半年物價上漲壓力不大，物價運行仍將總體平穩。受總需求疲軟影響，作為先行指標的PPI還將依然延續負增長的狀態。

 　　對此，專家建議，政策重心可放在放活微觀方面，進一步加大結構性減稅的力度，通過減少和下放行政審批事項等措施為社會注入活力。

 　　農產品價格平穩 6月CPI或小幅回升

 　　據商務部監測，6月份以來，食用農產品運行總體平穩，不同類別商品有漲有跌。其中豬肉價格相比5月中旬的年內低點已經上漲超過4%。蔬菜大量上市，本月蔬菜價格繼續有小幅下降。

 　　交通銀行金融研究中心報告指出，考慮近兩個月非食品價格基本平穩，預計本月非食品價格同比漲幅與上月相比也基本持平。本月翹尾因素則相比上月回升0.6個百分點。

 　　“綜合以上原因，6月份CPI同比漲幅可能在2.6%，在上月因蔬菜價格反季度回落帶動下有所回調之后，CPI同比重新回歸小幅回升的態勢。”交通銀行首席經濟學家連平稱。

 　　連平進一步指出，今年以來CPI同比整體在低位運行，預計上半年CPI同比漲幅在2.4%左右，遠低于政府全年3.5%的物價控制目標。

 　　此外，申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇預測，6月份CPI或在2.3%左右。“6月份CPI比上月小幅回升0.2個百分點，其中食品和非食品價格分別上漲3.5%和1.7%，相比5月份分別回升0.3和0.1個百分點。”李慧勇具體分析指出，從商務部監測數據看，6月份環比回落的是蔬菜和食用油，但是近期高溫雷雨天氣影響部分地區蔬菜上市，預計短期內蔬菜價格回落空間有限。6月份價格環比上升的是肉禽類、水果、水產品等。肉禽類中主要是羊肉和牛肉價格上漲。

 　　總需求疲弱 PPI延續負增長狀態

 　　受市場總需求疲軟等因素影響，PPI已經連續15個月負增長。而從歷史數據來看，PPI與工業利潤的同步性較高，因此可以判斷，當前工業利潤的增長速度并不盡如人意。

 　　“受伯南克宣布QE結束時間表影響，6月下旬，國際油價和CRB金屬、工業和紡織現貨指數均結束中上旬震蕩向上走勢而回落；商務部重點監測國內生產資料價格連續下降；5月國內制造業PMI購進價格指數仍回落，但降幅較上月收窄。”基于以上因素，交通銀行金融研究中心高級宏觀經濟分析師唐建偉判斷，預計6月PPI環比仍然為負，不過降幅可能縮小，考慮到翹尾因素大幅回升0.7個百分點，預計PPI同比小幅回升至-2.5%左右。

 　　商務部數據顯示，工業品價格環比降幅較上月有所收窄。礦產品、有色金屬和橡膠價格跌幅較大。行業數據顯示，鐵礦石價格較上月末小幅上浮，鋼鐵價格向下。建材、煤炭等價格下跌。

 　　“由于受到總需求疲弱的影響，PPI肯定還會延續負增長的狀態，并且處于通縮的狀態之下。而產能過剩這種供給大于需求的總體格局將會持續地影響PPI未來的走勢和狀態，今年這種負增長的趨勢可能很難得到扭轉，并且將會持續很長時間。”中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍分析指出。

 　　中信證券首席經濟學家諸建芳同樣表示，國內投資領域的過剩產能將持續對PPI產生抑制，工業品價格不會明顯回升，下半年PPI環比依然在零左右，全年PPI漲幅為-1.7%。

 　　下半年經濟將回升 政策重心應放活微觀層面

 　　“預計下半年經濟增長不會明顯回升，出現回落的可能性也不大，而通脹水平下半年相對上半年略高，經濟基本面不支持加息也不支持降息。”褚建芳同時指出，房價對利率的調整存在制約，下半年流動性依然寬松，央行需要回收流動性，因此下半年流動性將略有收緊。

 　　對外經貿大學兼職教授趙慶明則認為，下半年的貨幣政策將維持不松不緊的狀態，和去年相比略有放松，但降息和降準可能性比較小。“央行可能在公開市場操作方式進行微調，這個微調和上半年相比可能還是維持相對不松不緊的狀態。”趙慶明表示。

 　　連平表示，目前國內實體經濟增長動力不足的局面沒有明顯改觀，近期央行重申年內保持穩健貨幣政策的基調不變，未來貨幣政策大幅放松的可能性不大。

 　　華安遠見投資顧問公司研究部主管汪嵐向南方日報記者指出，未來貨幣政策應充分發揮推動結構調整的作用。“要結合稅制改革完善結構性減稅政策。綜合運用多種貨幣政策工具，根據經濟形勢的發展變化，適時適度地進行調節，保持貨幣信貸總量合理增長。”

來源：南方日報