意大利債務危機、國內政策寬松信號釋放以及經濟刺激政策的推出，將是短期市場的主要影響因素。目前看，外部市場動蕩影響尚不明顯，而國內政策寬松信號明確，市場做多熱情提升，經濟刺激政策也將為市場引領熱點。我們認為，大盤將繼續反彈，在2600點附近才可能展開調整。
　　
　　美元或繼續走強
　　
　　美聯儲維持寬松貨幣政策增加全球流動性預期。美國經濟溫和復蘇趨勢明確，但是不確定性增加。美國經濟數據繼續好壞不一的表現：10月份美國失業率為9%，較9月份下降，但是季調非農就業人口增加8.0萬人，低于預期的9.5萬人；美國9月消費信貸增幅高于預估，工廠訂單月率上升0.3%，優于預期。歐元區債務危機反復，各主要經濟體貨幣政策轉向。美聯儲的政策選擇在刺激美國經濟復蘇的同時，也將增加全球流動性，提高新興經濟體政策難度。
　　
　　歐元區、巴西、澳大利亞等國降息政策或意味著經濟放緩壓力下，新一輪寬松潮的到來。日本近日強力干預匯市，推高美元。歐元區債務危機反復，尤其是近日意大利債務危機升溫，或導致美元的避險功能繼續上升。原油、黃金近日走高，在美元上行動力增加之下，大宗商品市場不確定性增加。
　　
　　國內政策放松信號明確
　　
　　中國經濟增長放緩，通脹回落跡象明顯，在全球新一輪寬松潮可能到來之下，貨幣政策也開始調整。10月份規模以上工業增加值同比增長13.2%，較9月份下降0.6個百分點。1-10月份，規模以上工業增加值同比增長14.1%，比1-9月份回落0.1個百分點。1-10月份，固定資產投資241365億元，同比增長24.9%，增速與1-9月份持平。社會消費品零售總額同比增長17.2%。
　　
　　在保增長基調下，政策放松信號趨于明顯。10月份CPI同比上漲5.5%，環比上漲0.1%，回落明顯加速。歐美的寬松貨幣政策，為中國政策轉向創造了外部條件。央行周二公開市場操作發行利率下行1.07個基點至3.5733%，這是央行時隔三個月后首次下調1年期央票利率。
　　
　　在美國經濟溫和復蘇的同時，新興經濟體風險上升。穆迪下調印度銀行系統評級展望至負面，下調南非政府評級前景至負面。但是隨著中國貨幣政策的微調，國際評級機構開始釋放上調中國評級的風聲。
　　
　　短期延續上行格局
　　
　　在10月下旬歐債危機初步達成協議、國內政策放松的鼓舞下，A股市場強勢反轉。在文化傳媒、物聯網、金融股的引領下，市場強勢反彈至2500點一線。但是，缺乏后續熱點板塊支持，在獲利盤了結的壓力下，近期市場放量后展開震蕩。
　　
　　我們認為，短期內意大利債務危機、國內寬松信號釋放和經濟刺激政策的推出，將是市場的主要影響因素。意大利債務危機尚處于預熱階段，在國內政策寬松信號明顯之下，市場做多情緒增加，而經濟刺激政策將為市場引領熱點。但是在經濟增速下滑的背景下，上市公司業績下滑，營業利潤同比下滑至22.01%，利潤總額同比下降至21.95%，可能制約市場反彈空間。總體而言，預計市場上行至2600點附近時將展開調整。
　　
　　在大盤趨穩的環境下，中長線投資處于建倉良機。建議關注煤炭、鋼鐵、運輸、商業等板塊的補漲機會；另外，家紡、煤化工、園林、飼料、農業、食品、次新股等盈利增長確定的品種也值得關注。
　　

來源：中國證券報