本周英美資源公司（Anglo American）準(zhǔn)備收到對其煤炭資產(chǎn)的第一輪投標(biāo)。這場交易將是對英美資源實(shí)施其雄心勃勃的處置計(jì)劃能力的重大考驗(yàn)。該公司在今年早些時(shí)候拒絕了必和必拓（BHP）的主動收購要約。

據(jù)此前相關(guān)報(bào)道，英美資源將9月9日定為開始接受其澳大利亞冶金煤礦競標(biāo)的日期。

此次交易包括澳大利亞昆士蘭州的5座煉焦煤礦，外界普遍預(yù)計(jì)交易金額將在40億至50億美元之間。然而，今年6月該公司最大的煤礦格羅夫納煤礦（Grosvenor）發(fā)生了火災(zāi)，使這筆交易變得復(fù)雜。

據(jù)知情人士透露，潛在競標(biāo)者包括博地能源（Peabody）、兗煤（Yancoal）、嘉能可（Glencore）等十幾家公司。

不過也有報(bào)道指出，嘉能可可能對此感興趣，然而盡管在支付近70億美元收購泰克（Teck）在加拿大西部的煉焦煤礦后保留了煤炭業(yè)務(wù)，但它仍然面臨著嚴(yán)重的債務(wù)問題，銀行家們不愿看到債務(wù)進(jìn)一步增加。

必和必拓尚未表示是否有興趣收購，但在將其在同一地區(qū)的兩座煤礦——多尼亞礦（Daunia）和黑水煤礦（Blackwater）出售給懷特黑文煤炭公司（Whitehaven Coal）后，似乎不太可能收購，尤其是考慮到必和必拓在2023-24財(cái)年年度報(bào)告中表示，計(jì)劃到2026-27財(cái)年投資數(shù)十億美元擴(kuò)大剩余五座煤礦的產(chǎn)能。

中國控股的兗煤是最有可能的候選人。盡管擁有15億美元現(xiàn)金，但該公司保留了截至2024年6月30日的中期股息，明確表示這是在為可能的企業(yè)機(jī)會保留資金。

以新加坡高登能源有限公司（GEAR）為首的一批印尼公司在8月份以19億澳元的價(jià)格從南32公司（South32）手中收購伊拉瓦拉煤炭（Illawarra）資產(chǎn)后，正在考慮對英美資源的煤礦提出收購要約。

目前，格羅夫納煤礦何時(shí)能重新開放仍不確定。銀行人員表示，一些要約可能包括視格羅夫納煤礦狀況而定的支付結(jié)構(gòu)。“地下火災(zāi)很嚴(yán)重……它肯定會影響交易過程和估值。”一位銀行人員表示。

英美資源目前的股價(jià)比必和必拓5月份提出的最終全股票報(bào)價(jià)低33%，當(dāng)時(shí)對該公司的估值為31.11英鎊/股。該公司面臨著向股東證明其戰(zhàn)略將為股東帶來價(jià)值的壓力。

此前，為了保持獨(dú)立，英美資源在必和必拓尋求收購期間制定了自己的重組計(jì)劃，包括剝離冶金煤資產(chǎn)，分拆其在南非的鉑業(yè)務(wù)，探索其鎳礦護(hù)理、維護(hù)和撤資的選擇，并剝離或分拆鉆石業(yè)務(wù)戴比爾斯。相反，該公司將專注于銅、鐵礦石和農(nóng)作物營養(yǎng)業(yè)務(wù)。

分析師們認(rèn)為，格羅夫納煤礦是這一攬子交易中最有價(jià)值的一個(gè)礦，約占總價(jià)值的四分之一。

美國投資銀行杰富瑞（Jefferies）估計(jì)，大火已使煤炭資產(chǎn)價(jià)值蒸發(fā)了10億美元，基于格羅夫納煤礦直到2027年才重新開業(yè)的假設(shè)，目前價(jià)值34億美元。

英國投行潘穆雷里貝倫（Panmure Liberum）的分析師認(rèn)為，這些煤礦的價(jià)值約為45億美元，他們之所以維持估值，是因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)火災(zāi)會在出售前被撲滅，而且儲量完好無損。

格羅夫納煤礦目前仍處于密閉狀態(tài)。英美資源表示，監(jiān)測顯示大火現(xiàn)已被撲滅，但井下溫度仍然很高。英美資源之前曾表示，希望在明年1月結(jié)束前達(dá)成煤炭資產(chǎn)交易。

近年來，冶金煤一直是礦業(yè)交易的重點(diǎn)，其中以嘉能可（Glencore）69億美元收購泰克（Teck）煉焦煤礦為首。

由于全球鋼鐵供應(yīng)過剩和中國建筑業(yè)低迷，今年煉焦煤價(jià)格一直走軟。然而，礦商和鋼鐵制造商預(yù)計(jì)，長期來看高質(zhì)量煉焦煤將出現(xiàn)短缺，從而引發(fā)對資產(chǎn)的搶購。