截止目前，五大上市發電企業均已發布了今年的半年報，盡管有三家營收有所削減，但凈利潤均實現了同比增長，共賺取約233億元，超過2023年這五家公司全年230.3億元的凈利總和，創2016年以來新高。

具體來看，中國華能集團旗下華能國際上半年錄得凈利74.54億元，為五家公司中最高，凈利同比增長幅度為18.16%。

國家能源集團旗下國電電力獲得凈利67.16億元，同比增幅最高，達到127.35%。

中國大唐集團旗下的大唐發電上半年實現營業收入583.1億元，同比增長0.19%；凈利潤31.08億元，同比增長104.85%。

中國華電集團的華電國際在上半年實現凈利32.23億元，同比增24.84%。

國家電力投資集團旗下中國電力今年上半年實現收入264.72億元，同比增24.18%；集團權益持有人應占利潤28.02億元，同比增51.5%。

根據各企業發布的財報，上半年，華能國際累計完成上網電量2106.78億千瓦時，同比下降0.22%；平均上網電價498.70元/兆瓦時，同比下降3.21%。華電國際完成發電量1012.99億千瓦時，同比下降5.85%；完成上網電量947.13億千瓦時，同比下降5.97%；平均上網電價約509.94元/兆瓦時，同比下降約3.25%。

國電電力上半年發電量、上網電量均實現同比增長，但就細分業務看，火電是各業務條線中唯一出現下行的板塊，上半年完成發電量1743.75億千瓦時、上網電量1641.77億千瓦時，分別同比下降1.37%和1.42%，而火電板塊對整體業績的影響最大，占主營業務的比重超過90%。

值得注意的是，國電電力盈利大增并非來自主營業務，而是非經常性損益。根據公告，上半年一是因為轉讓控股子公司國電建投內蒙古能源有限公司所取得投資收益增加，二是公司聯營企業投資收益增加�？鄯呛螅瑖�電電力上半年歸母凈利潤21.84億元，同比下降18.83%，與營收變化趨勢一致。

整體來看，五大企業上半年實現增利，原因主要有三方面。一是燃煤價格下降相對降低了發電成本，提升了盈利能力；二是上半年來水豐富，水電資源充沛增厚業績；三是新能源裝機規模快速增長，為電力企業帶來新的利潤增長點。

根據財報，華電國際入爐標準煤單價為970.88元/噸，同比大降11.16%，華能國際和國電電力的入爐標準煤單價為1010.32元/噸、918.94元/噸，分別下降11.2%和2.7%。

與此同時，水電業績也進一步修復。華能國際水電業務盈利5200萬元，同比增長超44倍；大唐發電水電利潤總額10.32億元，同比增長超10倍；中國電力水電板塊扭虧為盈，利潤同比上升621.9%。

新能源方面，光伏、風電等清潔能源裝機規模不斷加大，持續釋放業績增量。上半年，華能國際新增新能源裝機300萬千瓦，同比增長9%；國電電力新增裝機177.03萬千瓦，風電及光伏板塊貢獻盈利11.99億元。

不過，五大電企彼此之間還是能夠看出較為明顯的差異的。五大發電企業中，只有大唐發電和中國電力實現了營收、盈利雙增長。巧合的是，就清潔能源裝機占比排名看，中國電力、大唐發電也包攬前二席位。

上半年，中國電力清潔能源合并裝機容量3724.78萬千瓦，占總裝機容量的77.07%，清潔能源發電貢獻凈利潤6.28億元；大唐發電新增清潔能源裝機97.39萬千瓦，占總裝機容量的38.80%，較去年末提高1.05個百分點，實現利潤總額28.98億元。

此外，財報還提到了電量電價走低的風險。大唐發電指出，新能源裝機占比將持續提高，嚴重擠占煤機市場份額，火電的發電形勢將更加嚴峻。同時，國家放寬新能源利用率限制，新能源利用率也將顯著下降。

隨著煤價下行，地方政府及電力用戶降電價預期增強，將對煤機電價造成沖擊。同時，隨著新能源入市比例增加，同時為了解決消納問題，電力市場價格將進一步下滑。

國電電力也表示， 新能源呈現市場化電量交易比例越來越高，高比例地區發電時間與負荷不匹配等特點，多省執行光伏分時電價，降低盈利水平。受煤價下行、新能源投產等因素影響，電力保價工作壓力加大，整體電價同比降低，交易電價存在下行風險，發電企業穩價爭量面臨更大挑戰。