期貨方面，昨日動力煤期貨 2105 合約大跌，收盤于 626.4，跌幅為 3.27%；

     現貨方面，昨日 CCI5500 指數報于 630，相較于前一日上漲 4 個點，指數持續上漲；國內主產地方面，近期安檢依然 嚴格，影響煤礦正常生產，下游需求不減，煤價持續上漲，庫存繼續下降。內蒙古鄂爾 多斯地區，因安檢因素，煤管票持續緊縮，煤炭公路日銷量維持高位運行。陜西榆林地 區受安檢與環保影響，部分煤礦產量較少，拉煤車不斷增加，庫存維持低位狀態。山西地區立即組織開展煤礦安全大排查，影響整個主產區的產量，支撐煤價上漲；港口方面， 上周大風導致港口封航，直接影響了港口煤炭運輸，因此港口庫存累積，但因長協煤居多，市場煤偏少，因此港口結構性緊缺。所以在下游需求只要稍微轉好的情況下港口資源結構性緊缺狀況就會帶動煤價上漲，但由于昨日期貨大跌，下游電廠有些抵觸情緒，因此漲幅較緩；運費方面，3 月 10 日，OCFI 綜合運價指數報于 1061.37，相比上一日上 漲 0.08，幅度為 0.01%；進口煤方面，當前印尼煤價倒掛國內煤，國內終端用戶對進口煤繼續觀望。印尼方面鑒于當前國際煤炭行情較好，運費依然高位情況下看好后市，因 此價格堅挺，所以進口煤市場依然冷清。 

    需求與邏輯：進入 3 月份后社會各行各業全面復工復產，對社會用電需求逐步增加，因此我們看到沿海 8 省日耗逐步攀升處于高位水平。下游的化工、水泥、玻璃等企業對用 煤需求不減，加上近期安檢因素在內導致供應減少等諸多因素在內推動了動力煤價格在 3 月份全面上漲，短期內現貨價格依然堅挺。但依然需要注意近期電廠高價接貨抵觸情 緒，以及港口貿易商對價格變化情緒，在平水狀態后期貨或許會震蕩運行，因此依然建議日內操作為主。