邏輯：杭州螺紋3600 元/噸。淡季因素較強，導致趕工節奏放緩，建材需求下滑超出季節性；產量維 持高位，但電爐平電生產虧損，短流程產量有望快速回落，同時鋼廠庫存快速累積的壓力不斷積蓄， 長流程也有減產預期，疊加華北、華東停限產，螺紋供給有收縮預期。當前供需格局較為寬松，高庫 存下快速累庫施壓現貨，但市場對淡季過后的需求恢復仍有期待，疊加產量回落預期，盤面仍有支 撐，螺紋短期震蕩運行。 目前熱卷自身驅動較弱，短期跟隨螺紋高位震蕩。
操作建議：螺紋-短期反彈拋空，中期等待急跌買入機會；熱卷-區間操作 風險因素：疫情再度發酵（下行風險）；趕工需求韌性超預期（上行風險）
來源：中信期貨
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