邏輯：昨日焦煤現貨弱穩運行，坑口煤價仍承壓。進口方面，國外高爐停產數量增多，國際焦煤需求 走弱，海運煤在仍面臨下行壓力。雖然國內焦化廠、鋼廠提產，焦煤實際需求穩定，但下游主動降庫 存，煤礦有庫存累積壓力。整體來看，焦煤供給轉入寬松，進口煤價拖累國內煤價下行，短期內國內 焦煤現貨仍承壓。由于疫情對焦煤需求的影響仍在持續，焦煤供給寬松趨勢未改，且估值相對偏高， 遠月合約仍以反彈拋空思路對待。
操作建議：05 合約區間操作，09合約逢高拋空與區間操作相結合
風險因素：海外疫情好轉、高爐大幅提產（上行風險）；進口政策放松（下行風險）
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