邏輯：昨日焦煤現貨弱穩運行，江蘇徐州主焦煤價格下跌 40元/噸。進口方面，國外高爐停產數量增 多，國際焦煤需求走弱，海運煤在經過短暫反彈后，隨著市場情緒的轉弱，仍面臨下行壓力。雖然國 內焦化廠、鋼廠提產，焦煤實際需求穩定，但下游主動降庫存，煤礦有庫存累積壓力。整體來看，焦 煤供給轉入寬松，進口煤價拖累國內煤價下行，短期內國內焦煤現貨仍承壓。由于疫情對焦煤需求的 影響仍在持續，焦煤供給寬松趨勢未改，且估值相對偏高，中期 09合約仍以反彈拋空思路對待。
操作建議：05 合約區間操作，09合約逢高拋空與區間操作相結合 風險因素：海外疫情好轉、高爐大幅提產（上行風險）；進口政策放松（下行風險）
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