邏輯：目前鐵礦需求端疏港仍然強勢，鋼廠增產意愿較強，供應端淡水河谷前期發運不及預期，短期 港口庫存難以大幅回升，伴隨海外疫情緩解，國內政策刺激，終端需求持續復蘇，現貨價格及近月合 約有望保持堅挺。但疫情對海外制造業影響仍在，國內終端需求也不樂觀，下半年四大礦山發貨將有 所增加，再疊加廢鋼價格弱勢使得鐵水成本優勢進一步降低，后期鐵礦石大概率過剩，港口也將重新 累庫，鐵礦遠月合約反彈后仍將承壓。
操作建議：05 合約區間操作，09合約逢高做空 風險因素：宏觀經濟不及預期（下行風險）；鐵水產量保持堅挺、疫情干擾鐵礦供應（上漲風險）
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