邏輯：今日鐵礦成交縮量，盤面價格寬幅震蕩，基差縮小，5—9 期差再次擴大。受疫情影響，終端需 求啟動延遲，但進口鐵礦由于汽運運費下滑以及鋼廠儲存鋼坯等原因需求仍然保持堅挺。目前巴西供 應尚未完全恢復，馬來西亞混礦點關停預計影響 80萬噸季度銷量，且巴西 2 月發往中國比例明顯減 少，使得后期鐵礦到港預期下調，鐵礦供需寬松預期收斂，港口庫存難以回升，基本面保持強勢。另 外，疫情可能將干擾海外供應和需求，后期仍需重點關注鋼廠鐵水減量、澳巴礦山供應恢復程度及終 端需求系統性風險。
操作建議：區間操作 風險因素：鐵水產量保持堅挺（上漲風險）、澳巴發運恢復，鋼廠大面積檢修（下行風險)
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