期現貨：昨日動煤主力05合約+1.8至604.4，5-9價差14.8。產地煤礦推遲復產，榆林、鄂爾多斯等地均出現運煤車排隊現象，港口報價615元/噸左右，貿易商出現惜售現象。

消息面：正值兩會召開之際，產地煤礦復產普遍延遲，其中國有煤礦影響較小，而民營煤礦影響較大，第一批復產名單并未完全執行，仍有等待批復情況。短期下游需求火爆，運輸出現排隊現象。

港口：北方四港日均調入量+5.3至141.7萬噸，日均吞吐量+8.8至134.9萬噸，港存+4.8至133.4萬噸。其中，秦港鐵路調進量54.6萬噸，裝船發運量59.1萬噸，港存-4.5至545.5萬噸；曹妃甸港+4.3至451.9萬噸，京唐港國投港區庫存-2至187萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+0.82至67.64萬噸，沿海電廠庫存+9.83至1709.06萬噸，存煤可用天數25.27天。

海運費：波羅的海干散貨指數維持651，中國沿海煤炭運價指數+14.56至605.95。

觀點：昨日動煤市場偏強運行。產地方面，榆林多數煤礦復產推遲，下游采購積極，出現運煤車排隊現象；長治地區霧霾天氣較重限制煤礦出貨，部分縣要求停售至3月4日；鄂爾多斯受榆林地區煤礦停產影響，銷售火爆，煤價上調10元/噸。港口方面，優質高卡煤需求火爆，低卡煤銷售一般，部分貿易商出現惜售現象；江內港口庫存小幅下滑，需求一般，多空博弈焦灼。電廠日耗維持60萬噸以上，但目前庫存依舊維持高位，需關注兩會后煤礦復產情況，警惕動煤產能集中釋放。

策略：謹慎看漲，國內外礦山事故多發，國內煤礦復工緩慢，短期供應較為緊缺。

風險：煤礦安全檢查力度縮減