市場要聞及重要數據：

期現貨：昨日動煤主力05合約+8至592，5-9價差擴大至9.2。產地煤礦開工繼續恢復，坑口煤價穩中偏弱；成本壓力加之下游詢貨減少，港口成交僵持，下水煤漲勢暫緩，5500卡主流報價610-615。

消息面：近期有貿易商表示，因在中國海關通關時間至少倍增至40天，中國煤炭貿易商正在暫停采購澳洲煤炭。通常情況下，澳煤通關所需時間為5-20天。

港口：北方港口庫存震蕩回升，其中秦港裝船發運量45.3萬噸，鐵路調進量53.8萬噸，港存+10至517萬噸；曹妃甸港+1至431萬噸，京唐港國投港區庫存-4至197萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+5.6至57.3萬噸，合計電煤庫存+6至1700萬噸，存煤可用天數29.6天。

海運費：波羅的海干散貨指數震蕩回落，國內煤炭海運費反彈受阻，中國沿海煤炭運價指數報602，較前一交易日下跌0.49%。

觀點：昨日澳洲煤礦事故提振焦煤，動煤期貨跟盤回升，05合約夜盤升至590上方，日耗如期回升，但電廠高庫存抑制采購意愿，水泥化工尋貨減少，港口成交僵持，下水煤漲勢暫穩，5500卡主流報價610-615；因需求不佳，產地煤價仍在下調。進口方面，澳煤通關依舊受限，不過印尼基本不受影響，部分貿易商反應考慮停止澳煤進口，轉而增加印尼和俄羅斯煤采購。后期來看，元宵節過后產地煤礦復產數量增加，下游企業也將大面積開工，繼續關注供需兩側恢復的節奏，此外澳煤進口限制雖未擴散，但煤炭進口政策風險不確定性仍在，05合約或將繼續震蕩。

策略：中性，關注元宵節后上下游的復工及進口政策的變動情況