鋼材：現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨

觀點(diǎn)：昨日的市場(chǎng)，反映了宏觀提振因素后，表現(xiàn)平淡。現(xiàn)貨價(jià)格及成交以平穩(wěn)為主，降價(jià)后有需求，漲價(jià)后成交差。近日陸續(xù)有鋼廠出臺(tái)冬儲(chǔ)政策，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格以震蕩為主，而期貨價(jià)格由于有基差修復(fù)動(dòng)力，預(yù)計(jì)期貨表現(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨。近期宏觀層面、現(xiàn)貨成交、冬儲(chǔ)累庫(kù)速度均利多鋼價(jià)，不過(guò)需注意，謹(jǐn)防節(jié)前價(jià)格在預(yù)期推動(dòng)下快速上漲，節(jié)后重蹈去年年初預(yù)期無(wú)法兌現(xiàn)的覆轍。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：鐵礦發(fā)貨再降支撐礦價(jià)走強(qiáng)，近期需關(guān)注限產(chǎn)影響

觀點(diǎn)：昨日運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，上周澳洲巴西發(fā)貨總量為2398萬(wàn)噸,環(huán)比減少245.9萬(wàn)噸，其中，澳洲減少52.8萬(wàn)噸，巴西減少193.2萬(wàn)噸。外礦發(fā)運(yùn)或進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)春節(jié)前到港減少，港口現(xiàn)貨供給縮減，對(duì)礦價(jià)有支撐。1月7日下午，唐山啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)的通知，對(duì)燒結(jié)設(shè)備的生產(chǎn)限制使廢鋼價(jià)格持續(xù)上漲。總體來(lái)看，預(yù)計(jì)鐵礦短期以偏強(qiáng)震蕩為主，需密切關(guān)注突發(fā)限產(chǎn)政策干擾。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動(dòng)、鋼價(jià)大幅下跌

焦炭、焦煤：現(xiàn)貨疲軟，盤面震蕩

期貨方面，昨日日盤煤焦小幅震蕩，焦煤主力1905合約收盤跌0.34%，焦炭主力1905合約收盤跌0.2%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格下跌30元至2050元/噸，唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格下跌100元至1910元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格下跌1.5美元至192美元/噸，折算成人民幣1561元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。焦炭方面，主流地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格第六輪提降已基本落地，累計(jì)下跌650元/噸。目前焦企開(kāi)工率維持高位，庫(kù)存逐步累積，鋼廠焦炭庫(kù)存水平較高，對(duì)焦炭采購(gòu)意愿較低。長(zhǎng)治環(huán)保加強(qiáng)，焦企結(jié)焦時(shí)間延長(zhǎng)至72小時(shí)，鋼廠限產(chǎn)50%，焦炭需求下滑。焦煤方面，臨近年底，煤礦及洗煤廠逐步停產(chǎn)，鋼廠配煤庫(kù)存較高，對(duì)其需求較低，河南、江蘇配煤價(jià)格小幅下跌，但低硫主焦煤依舊受市場(chǎng)青睞。綜合來(lái)看，短期煤焦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，呈震蕩格局。

策略：焦炭方面：中性，近幾周，焦炭庫(kù)存出現(xiàn)明顯累積，現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)走跌，而遠(yuǎn)月期貨價(jià)格持續(xù)保有較大貼水，且低位已處于焦企成本下方，關(guān)注05合約低位建長(zhǎng)線多單。焦煤方面：中性，近期焦煤成交小幅下滑，煤礦安全檢查等因素依舊導(dǎo)致供給偏緊，節(jié)前鋼廠和焦廠仍將難以主動(dòng)去庫(kù)。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：成材需求繼續(xù)滑落；進(jìn)口煤激增導(dǎo)致焦煤供應(yīng)增加；環(huán)保限產(chǎn)力度放松；宏觀因素引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。