市場要聞及重要數據：

期現貨：昨日動煤主力01合約-9.6至593.2，1-5價差縮窄至30.8。產地銷售情況不佳，坑口煤繼續偏弱運行；港口煤報價持穩，成交價格基本是按指數或指數下浮出貨，5500大卡主流成交635附近。

消息面：據煤炭江湖會員提供，本周日照港庫存繼續上升，并且會有持續增長的態勢，目前錨地還有3艘16萬噸大船等待卸貨，按慣例日照港在每年12月份會禁止進口煤通關，所以會有大量進口煤集中趕在11月底前通關。此外，目前新沙港嚴格管控進口煤通關，從上周一到現在，一船煤都沒有通關，已申報并繳關稅的船仍需等待海關通知，通關時間待定。

港口：北方港口庫存相對穩定，其中秦港裝船發運量52.7萬噸，鐵路調進量53.7萬噸，港存+1至561萬噸；曹妃甸港-1至512萬噸，京唐港國投港區庫存-4至205萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+2.4至56.2萬噸，合計電煤庫存+9至1765萬噸，存煤可用天數31.3天。

海運費：波羅的海干散貨指數反彈乏力，國內煤炭海運費仍在下探，中國沿海煤炭運價指數報769，較前一交易日下跌2.25%。

觀點：昨日動煤期貨弱勢下跌，主力01合約目前已經跌至600下方，港口現貨報價變化不大，6大日耗有所回升，但月底下游觀望氣氛濃厚，成交基本按指數636或下浮出貨；進口煤依舊有價無市，因政策的不確定性，進口商多在觀望。中期來看，年底產地環保、安檢嚴查難松，供給釋放或將有限，不過需求端在暖冬預期、工業錯峰生產等因素拖累下也很難有樂觀表現，預計1901合約在中下游高庫存下仍將承壓運行。

風險：進口政策進一步收緊，暖冬預期反轉、日耗超預期回升