鋼材：供大于求預期逐步兌現(xiàn)

觀點：昨日全國建材成交14.33萬噸，下降幅度較大。對于冬季供給大于需求的預期正逐步占據(jù)交易主導。卷螺方面，上周受恐慌情緒干擾，黑色系大幅跳水，熱卷跌幅居前，一度跌至3655點，大幅下跌的熱卷盤面價格已接近成本線，向下空間有限而反彈動力較大。考慮到冬季螺紋消費季節(jié)性停滯，熱卷超跌反彈或會大于螺紋。

風險：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：外礦安全事故，供給受影響

觀點：近日一列載有鐵礦石的火車在必和必拓紐曼山路段以100千米時速運行時發(fā)生脫軌，列車事故后，必和必拓暫停其在西澳大利亞的所有鐵礦石鐵路運輸，預計短期對供應有一定影響。昨日鐵礦市場成交小幅回暖，港口成交40.5萬噸。期貨盤面有超跌反彈動力，不過由于對限產(chǎn)期間鋼廠采購減少的擔憂，盤面上漲空間較為有限。

風險：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動、鋼價大幅下跌

焦炭、焦煤：山西環(huán)保檢查啟動，煤焦仍有上漲動力

期貨方面，昨日日盤煤焦小幅震蕩，焦煤主力1901合約收盤跌1.01%，焦炭主力1901合約收盤漲0.1%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2600元/噸，唐山二級冶金焦到廠價格維持2620元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持207美元/噸，折算成人民幣1706元/噸。

觀點：昨日煤焦市場維穩(wěn)運行。焦炭方面，昨日中央環(huán)保督察組進駐山西省開展為期1個月的環(huán)保“回頭看”。焦企開工率下滑，且目前焦企庫存處于較低水平，徐州部分鋼廠即將復產(chǎn)，下游需求有進一步增加的趨勢。但港口價格持續(xù)倒掛，貿易商接貨謹慎。焦煤方面，山西呂梁、臨汾等地受超產(chǎn)檢查影響，部分煤礦產(chǎn)量不足正常產(chǎn)量50%，且下游需求旺盛，采購積極，低硫煤種供給較為緊缺，煤價支撐較強。綜合來看，短期煤焦需求仍有支撐，仍有上漲動力。

風險：采暖季限產(chǎn)實施力度，下游成材需求增長不及預期。