鋼材：庫存下降，現貨向好

觀點：昨日全國建材成交18.47萬噸，繼續維持23日以來的成交水平。下周一開始，進博會安保圈周邊建筑工地停工，需求有望溫和下滑，至本月底，北方部分工地由于天氣因素陸續進入施工收尾階段，需求有望進一步收縮。因此料需求端高點已見，后期減弱概率較大。目前庫存尚處在大幅去庫階段，現貨價格有望保持堅挺，而期價跟隨空間有限。

風險：限產政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：成交向好，價格堅挺

觀點：昨日鐵礦市場成交回暖，港口成交60萬噸。成交品種中，MNP、金布巴占57%，卡粉占9%，高品塊占14%，低品粉占11%。62％普氏指數漲0.10至$76.50，月均值為72.09。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價報6.9409，在岸人民幣收盤報6.9492。匯率貶值有利抬升礦價成本。沙鋼、永鋼均已收到政府相關限產文件，預計限產前有增產現象，利于現貨礦石成交。

策略：謹慎偏多，跟隨成材寬幅振蕩。

風險：限產政策變化、人民幣大幅波動

焦炭、焦煤：需求旺盛，煤焦繼續漲勢

期貨方面，昨日日盤煤焦雙雙上漲，焦煤主力1901合約收盤漲1.43%，焦炭主力1901合約收盤漲0.88%。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2560元/噸，唐山二級冶金焦到廠價格維持2470元/噸。澳洲中揮發焦煤價格上漲0.75美元至202.5美元/噸，折算成人民幣1675元/噸。

觀點：昨日煤焦市場偏強運行。焦炭方面，山西、河北焦價第二輪提漲普遍落地，山東部分鋼廠受到貨量下滑，且運力緊張焦價提漲100元/噸，市場心態較為樂觀。目前焦企庫存較低，港口價格倒掛，成交清淡，貿易商采購較為謹慎。焦煤方面，山東礦難影響較為嚴重，煉焦煤供給縮減，且臨近冬儲，長治等地焦煤價格上漲50元/噸。此外，江蘇省發布《關于編制2018-2019年秋冬季錯峰生產方案的通知》，環保檢查屈嚴，短期煤價支撐較強。

策略：焦炭方面，謹慎看漲，成材需求支撐，運力緊張導致下游鋼廠到貨受阻，盤面貼水幅度縮小，市場分歧逐漸統一；焦煤方面，謹慎看漲，受環保限產以及安全檢查等因素影響，短期焦煤供應仍較為緊張。

風險：中美貿易戰升級引發系統性風險，汾渭平原藍天保衛戰環保檢查力度，唐山限產力度放松，下游成材需求增長不及預期。