市場要聞及重要數據：

期現貨：7.18日動煤期貨跌勢放緩，主力09合約-1至616，9-1價差縮窄至6.2。內蒙開工提升，產地煤價穩中有跌；港口現貨弱勢延續，5500卡主流成交價降至660，市場情緒較差。

港口：北方港口庫存震蕩回落，其中秦港當日裝船發運量62.1萬噸，鐵路調進量48.6萬噸，港存-14至673萬噸；曹妃甸港-11至487萬噸，京唐港國投港區庫存+1至199萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+0.9至73.3萬噸，合計電煤庫存+8至1534萬噸，存煤可用天數20.9天。當前電廠日耗回升乏力，庫存仍處在5年高位。

海運費：波羅的海干散貨指數開始下跌，國內煤炭海運費繼續調整，中國沿海煤炭運價指數報813，較前一交易日下跌4.6%。

觀點：周三動煤期貨日內下跌，夜盤央行窗口指導信用債釋放流動性的消息令周邊商品情緒有所回暖，動煤期價止跌回升，現貨市場情緒依舊偏弱，港口5500卡主流成交價降至660，三伏天來臨，日耗增長依舊乏力，貿易商開始加快出貨。基本面方面，7-8月傳統用煤旺季，但今年水電補充較好，同時港口及電廠庫存偏高，加之產地供應也在緩慢回升，市場開始擔心旺季不旺情況出現。對于1809月合約來說，周邊市場情緒回暖提振盤面貼水縮窄至45附近，但日耗小高峰到來之前高庫存壓力仍需警惕。

策略：如果日耗不能進一步提升，空單介入持有或者9-1反套操作；如果日耗大幅走高，則反手做多，現貨商可以考慮庫存置換

風險：宏觀因素沖擊、環保對供給及需求限制的不確定性