市場要聞及重要數據：

期現貨：4.11日動煤期貨沖高回落，主力09合約-3.8至566.4，9-5價差縮窄至6。產地需求較弱，原來降幅較小的陜西關中和山西長治地區煤價也開始補跌；國內下水煤價格跌勢未改，下游雖有少量詢盤，但壓價嚴重，秦皇島5500大卡動力煤-3至572元/噸。

消息面：國家統計局11日數據顯示，3月份CPI、PPI同比漲幅均有所回落，其中3月CPI同比增長2.1%，預期2.6%，前值2.9%；3月PPI同比增長3.1%，預期3.3%，前值3.7%。

港口：大秦線淡季檢修影響有限，北方港口庫存震蕩回升，其中秦港當日裝船發運量55萬噸，鐵路調進量50.5萬噸，港存-5至656萬噸；曹妃甸港+5至405萬噸，京唐港國投港區庫存194萬噸。

電廠：沿海電廠日耗震蕩小升，電廠庫存仍在高位，沿海六大電力集團合計耗煤+1至66.8萬噸，合計電煤庫存+8至1403萬噸，存煤可用天數21天。

海運費：波羅的海干散貨指數節后上漲，國內煤炭海運費跌勢放緩，中國沿海煤炭運價指數報643，較前一交易日下跌0.12%。

觀點：昨日動煤期貨高開低走，現貨疲軟加之周邊情緒不穩抑制期價反彈，國內下水煤價格跌勢未改，下游雖有少量詢盤，但壓價嚴重，倒逼產地原來降幅較小的地區開始補跌。目前來看，大秦線淡季檢修影響有限，港口及電廠高庫存以及4-5月淡季需求對現貨及5月合約仍有壓制。對于9月合約來說，季節性旺季合約，但在終端地產基建大周期下行預期下旺季需求仍有一定不確定性，因此短期周邊市場情緒帶動下低位震蕩為主，關注宏觀市場氛圍、電廠日耗及庫存情況。

策略：觀望

風險：無