總結與操作建議

鋼材：永安席位翻空，螺紋期貨繼續下跌

昨日日盤黑色品種震蕩下跌，永安席位翻空，夜盤繼續下跌。螺紋1805合約跌 0.78%，熱軋1805合約跌 0.34%。現貨方面，昨日唐山方坯出廠價上漲40元/噸至3690元/噸，各地三級螺紋鋼現貨價格漲跌互現，上海維持在4350元/噸，天津上漲 20元/噸至4120元/噸。熱軋現貨價格穩中有升，上海維持在4250元/噸，天津上漲 10元/噸至4200元/噸。

觀點：昨日鋼坯價格上漲40元/噸，不過螺紋鋼期貨繼續下跌，市場悲觀情緒濃厚，目前螺紋1805合約價格貼水幅度在400元/噸左右。螺紋鋼1805合約盤面利潤維持在1080元/噸附近。本周市場成交持續低迷，表明冬季房地產需求大幅下滑，螺紋鋼社會庫存開始小幅增加，或正式進入冬季累庫存階段，今日重點關注上海鋼聯鋼材社會庫存數據。

策略：觀望，等待市場企穩后的做多機會。

風險：冬季房地產需求大幅下滑，貿易商冬儲力度不及預期

礦石： 鐵礦石小幅下跌

昨日日盤礦石期貨繼續下跌，主力1805 合約收于515.5元/噸，下跌1.15%。昨日外盤普氏指數跌0.7至72.75美元/噸，國內港口PB粉下跌 5元至520元/濕噸。

觀點：上周鐵礦石到港量下降，但是港口庫存繼續攀升，對鐵礦石價格形成壓制。焦炭價格漲至高位后鋼廠更傾向于采購高品礦，這對鐵礦石期貨形成一定利好。目前鐵礦石1805合約較1801合約高30元/噸左右，主要是包含了明年春季鋼廠復產預期，預計短期鐵礦石期價跟隨鋼價波動。

策略：觀望，等待機會

風險：環保限產超預期導致鐵礦石價格下降

焦炭、焦煤：煤焦供應增加預期打壓焦炭焦煤期價

昨日日盤煤焦1805合約小幅上漲，不過夜盤沖高回落。現貨方面，天津港準一級冶金焦炭價格維持2340元/噸，唐山二級冶金焦維持2255元/噸。前日澳洲中揮發焦煤價格上漲1.5至196.5美元/噸，折算成人民幣1537元/噸。

觀點：近期焦化企業漲價要求已經被個別鋼廠強烈抵觸，主要是因為北方部分鋼廠庫存已經補到合理水平，后期對焦炭需求將減少，目前市場已經開始預期焦炭價格將在1月下跌，給了焦炭1805合約近370元/噸的貼水。國內煤礦銷售理想，低硫煤價格繼續上漲。近期貿易商開始拋貨也使得焦炭價格上漲動力衰竭，預計短期之內焦炭焦煤1805合約貼水格局難改。

策略：操作上可進行短線高拋低吸交易。套利方面，可少量進行買焦煤拋焦炭1805合約操作。

風險：焦企供應有增加的可能性，近期鋼廠利潤下降后可能再度打壓焦炭價格。