中國水泥協會近日印發《水泥行業去產能行動計劃（2018～2020）》（下稱《行動計劃》）。《行動計劃》指出，水泥產能過剩已嚴重阻礙了行業可持續發展，去產能將成為行業“十三五”的主攻堅戰。水泥行業去產能工作的重點是去熟料產能。去產能必須與遏制新增產能、淘汰落后產能、打擊無證生產產能、停止生產32.5強度等級水泥等措施齊頭并進。

《行動計劃》制定了三項主要目標任務，一是三年壓減熟料產能39270萬噸，關閉水泥粉磨站企業540家，使全國熟料產能平均利用率達到80%，水泥產能平均利用率達到70%，實現34號文件要求的“產能利用率達到合理水平”目標。

二是前10家大企業集團的全國熟料產能集中度達到70%以上，水泥產能集中度達到60%。力爭10個省區內前2家大企業熟料產能集中度達到65%，超額完成34號文件要求的目標。

三是設立去產能專項資金（基金），形成政府主導和市場機制結合的去產能機制。具體來看，2017年達到政策基本明確與出臺、方案成立、家底基本摸清，準備就緒。2018年上半年正式啟動運行。力爭在10個省區組建水泥投資管理公司，設立去產能專項資金。

中泰證券指出，隨著我國GDP、固定投資投資增速逐年下滑，中游制造業產能過剩已成定局；與此同時，環保問題愈發嚴峻，政府重視程度不斷加強。經濟結構轉型大背景下，供給側改革已成為政府工作的重中之重。我國水泥行業在經濟高速發展期高速發展，當前整體過剩嚴重，近年在政府、行業協會、大企業的多方推動下，行業的產量控制逐漸增強，但是產能嚴重過剩的現狀仍未改變，行業未來存在明顯隱患。水泥的實質性供給側改革是大勢所趨。

中泰證券認為行業龍頭將在未來不斷好轉的行業格局中，進一步增強行業地位、提升高市場份額、提升盈利能力。從中期角度看，行業龍頭具備較強的配置價值。推薦行業龍頭海螺水泥、中南地區龍頭華新水泥、西北地區龍頭祁連山、天山股份、寧夏水泥龍頭，華北地區龍頭冀東水泥，以及東北地區龍頭亞泰集團。

中金公司表示，隨著我國水泥行業整合的逐步推進，區域集中度逐步提升，龍頭強者恒強是大勢所趨，跨區域整合也將提前興起。在此背景下，提前布局各區域水泥板塊龍頭海螺水泥、華潤水泥、華新水泥在區域整合中具有競爭優勢。