鋼材：交割月前基差修復 建議多頭操作

昨日成品材期貨震蕩下行，尾盤受原材料拖累，期價跳水明顯，日盤收盤螺紋熱軋1805主力合約紛紛收跌3%以上，夜盤期價整體窄幅波動，其中熱軋1805合約較日盤收盤反彈23元/噸。

昨日唐山方坯價格小幅上調10元/噸至3930元/噸，各地三級螺紋鋼現貨價格繼續回落，上海下調90元/噸至4840元/噸，天津下調70元/噸至4450元/噸。熱軋現貨價格同樣下行，但降幅不及螺紋，上海下調40元/噸至4200元/噸，天津下調50元/噸至4280元/噸，廣州下調30元/噸至4370元/噸。

昨日成品材的下行更多受原材料端的拖累，從最新的庫存變動和基差結構角度出發均不支持成品材大幅走弱，當前螺紋近月合約和1805主力合約較現貨貼水程度分別達到8%和15%，近月臨近交割，因此短期期價走勢預計延續基差修復路徑，建議多頭把握。

礦石：礦石跟跌顯著 建議短期輕倉試空

昨日礦石期貨放量下跌，日盤收盤1、5、9合約跌幅均在6%以上，錄得三連陰回吐前期漲幅。夜盤時段主力合約期價橫盤整理為主，收盤較日盤上漲3元/噸。

昨日外盤普氏礦石指止漲下跌1.4美元至67.6美元/噸，國內港口PB粉礦石價格則同步回落18元/濕噸至500元/濕噸水平，國產礦石價格繼續表現維穩，邯邢局國產礦出廠價維穩637元/噸。

從基本面橫向對比來看，礦石一直處于黑色金屬板塊中偏弱低位，因此雖然昨日尾盤大跌由雙焦品種率先啟動，但礦石品種跟跌的程度同樣頗深，周內外礦發貨顯著增加，鋼企采購進一步下滑，預計周度港口庫存進一步攀升，當前近月1801合約與主力1805合約較現貨仍有10%左右貼水，預計短期期價以震蕩下行走勢為主，建議輕倉試空。

焦炭、焦煤：市場恐慌情緒濃厚 焦炭1805合約跌停

昨日日盤煤焦暴跌，焦炭主力1805合約跌8.14%，封于跌停板，焦炭1805合約跌7.74%，成交量明顯放大，持倉上看，焦炭主力多頭永安席位大幅減持1萬手。夜盤時段，焦炭焦煤則探底回升，其中焦炭1801合約漲幅較大。

現貨方面，天津港準一級冶金焦炭價格1990元/噸。唐山二級冶金焦價格1875元/噸。環保部華北督查局12月6日至10日赴臨汾市進行環保核查，復查鋼焦企業環保設施安裝情況，考慮到當地焦化企業開工率在70%左右，環保壓力略小。11月下旬以來澳洲煤價格連續小幅上漲，中揮發焦煤上漲至187美元/噸，折算成人民幣1478元/噸。

綜上，本周鋼材社會庫存下降幅度大幅收窄，市場成交較差，鋼材價格轉跌，市場擔心鋼廠利潤收窄會影響到鋼廠煤焦補庫力度，導致期貨市場暴跌，目前焦炭1月較倉單價格貼水，建議逢低做多。套利方面，獨立焦化企業重新盈利，后期獨立焦化企業開工率可能會有所上升，建議買焦炭拋焦煤套利短期內保持觀望。