節后黑色系大幅跳水，動煤期價相對抗跌，主力9月合約周五收盤報517元/噸，1-9價差擴大至15元/噸。現貨市場方面，省環保接力、環保限制繼續對山西煤炭市場影響，山西晉北洗煤保持跌勢，長治大礦6月煤價下調50-60元，地方礦跟跌；鄂爾多斯及神府動力價格下跌10元左右，沫煤銷售一般，塊煤需求較好。港口方面，節后下游電廠補庫意愿不強，北方港口庫存較高，市場情緒依舊沒有好轉，秦皇島5500大卡動力煤當周累計下跌6至551元/噸。

消息面上，6月神華5500大卡下水煤現貨570，較上月650下降80；月度長協570，較上月360下降60，年度長協558，較上月579下降21。分析認為，主流煤企新一期價格政策落地，長協降幅基本符合市場預期，下游多維持常規采購，新增市場煤需求有限。

上周北方港口庫存繼續回升，其中秦港日均裝船發運量58.2萬噸，日均鐵路調進量56.4萬噸，港存-8.5至580.5萬噸；黃驊港+29至211萬噸；曹妃甸港363萬噸，京唐港國投港區庫存+49至172萬噸。

上周沿海電廠日耗震蕩回升，截止周五沿海六大電力集團合計耗煤62.9萬噸，合計電煤庫存1295萬噸，存煤可用天數19.2天。季節性規律顯示，電廠日耗6月穩中偏弱，7、8月逐步回升。

上周煤炭海運費弱勢下跌，中國沿海煤炭運價指數報653，當周累計下跌2.4%。

整體來看，隨著330工作日常態化，6月份產地供給依舊較為寬松，而下游電廠日耗、淡旺季切換，港口累庫速度或有所放緩，現貨下跌空間預期收窄。而對于期貨盤面來說，9月貼水30-40，現貨情緒偏弱不利于期價反彈，低位震蕩為主。

策略上，觀望，關注坑口煤價以及港口庫存變動情況。