市場行情

在黑色商品板塊中，動力煤期貨是個異類。

“嚴格來說，動力煤期貨更應該算作能源類期貨。”銀河期貨分析師韓朝賓說。

此前，黑色商品大幅回落期間，動力煤依然保持著良好的上漲隊形。

6月14日開盤，黑色商品板塊延續夜盤跌勢，大幅走弱，但動力煤期貨依然震蕩走強。不過，午后動力煤出現大幅跳水，由升轉跌，最終收于每噸406.6元，跌福達1.12%。

韓朝賓指出，夏季通常是電力需求上升的時期，動力煤下游電廠將迎峰度夏，但是從最新數據來看，雖然總用電需求量有望上升，但是火電需求卻無起色。

5份全國絕對發電量4636億千瓦時，同比持平。其中，全國火力絕對發電量3300億千瓦時，同比下降6.4%；全國水力絕對發電量932億千瓦時，同比增長20.7%。1至5月份全國絕對發電量22676億千瓦時，同比增長0.9%。其中，火電絕對發電量17122億千瓦時，同比下降3.6%。水力絕對發電量3743億千瓦時，同比增長16.7%。

韓朝賓分析：“水電這一清潔能源嚴重擠壓火電市場份額，動力煤下游需求堪憂。”

魯證期貨報告指出，6月6日至6月10日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）平均庫存總量1218.12萬噸，較上周同期減少31.1萬噸，降幅2.5%。平均日耗總量55.64萬噸，較上周同期減少0.99萬噸，降幅1.7%。六大電廠電煤庫存平均可用天數22天，較上周同期持平。

不過，韓朝賓指出：“雖然火電仍小幅下降，但影響動力煤價格走勢因素中，供給更為重要，目前供給端降幅更為明顯。”

魯證期貨指出，目前276個工作日在主要產煤省得到了執行，而根據國家安監總局和煤炭局最新的通知，5月起到年底前，將在全國開展鋼鐵煤炭行業安全生產執法與項行動，行業供給端收縮預期持續提升，預計后期原煤產量環比戒將繼續下降。

“動力煤期貨較現貨升水二十元左右，預示著后期煤炭市場偏強，隨著上游供給側改革政策不斷落實，政策對煤價支撐將持續。”韓朝賓指出，“但目前動力煤需求不旺有調整需求，預計主力合約近期仍以震蕩偏強為主。”

(來源：國際金融報  編輯：崔亞 審校：駱慶生)