關稅下降增強澳洲煤價格優勢。根據中澳自貿協定，2016年起動力煤關稅降至2%，煉焦煤關稅將被取消。關稅下降將加強澳洲進口煤的價格優勢。動力煤以最新BJ價格折算后2016年5500大卡進口關稅下降12-13元，煉焦煤以最新風景礦主焦煤平倉價計算進口關稅下降14-15元左右。

    進口受益，沿海煤價受影響，但幅度均較為有限。從進口量的角度看，關稅的下降將增強澳洲進口煤的價格優勢，進而刺激澳洲煤的進口量。從價格的角度看，降稅后澳洲煤的成本下降將部分帶動沿海供給邊際成本的下移，其他條件不變的情況下對沿海煤價有一定負面沖擊，但考慮此次關稅下調對進口成本的影響幅度不大，另一方面目前煤價也已經處于成本曲線較為平坦的位置，預計對明年進口量及沿海煤價的沖擊程度相對有限。

    煉焦煤進口沖擊大于動力煤。分煤種看，此次關稅下調對煉焦煤進口量及價格的影響高于動力煤。一方面，煉焦煤價格較高，關稅下調的絕對值略高于動力煤，另一方面，澳洲煉焦煤在進口市場中的份額高于澳洲動力煤，2015年前10月進口澳洲煉焦煤市場份額占比53.77%，高于動力煤(包含褐煤)37.39%。預計煉焦煤進口量及價格的變動幅度將超過動力煤。

    長期來看此次關稅下調對行業整體影響較為有限。下調關稅對與行業的影響主要體現在供給結構以及邊際成本的變動上。但一方面，對于煤炭行業而言，需求是影響行業景氣度的決定性因素，供給端的結構性變動在需求面前處于相對次要的地位，具體而言，即使關稅下調增加了澳洲煤的價格優勢，但在明年需求大概率仍將負增長的背景下，進口量也難以獨善其身。另一方面，相對于明年國內將投產的低成本產能，此次關稅下調所致的影響無論從量上還是從成本降幅上都難產生方向性影響，煤價中樞的下移主要還是受到需求負增長以及國內低成本產能投放的雙重沖擊。總體來看，澳洲自貿協定中關稅下調對于短期的煤價及進口量存在小幅的沖擊，但在更長期的維度中對于行業整體的影響較為有限。