生意社07月06日訊
　　
　　基本面
　　
　　早訊：隔夜歐央行降息，歐元回吐歐峰會來所有漲幅；中國不對稱降息，且利率浮動下限從基準的0.8倍調為0.7倍；美國上周首申失業數降幅超預期；阿根廷交易所預計該國年度小麥種植面積降20%；印度貿易官員稱該國棉花年度產量或減20%；關注今日美非農數據全國螺紋鋼庫存增加4.47萬噸，增幅為0.67%，結束18周下降出現回升，同比增幅23.07%，增幅較上周增加，季節性去庫存進展偏慢。
　　
　　5日焦炭市場大穩小調，部分地區價格小跌10-40元/噸，整體成交一般，焦企普遍限產，庫存壓力較小，但下游需求低迷，鋼廠對焦企打壓不減，無法支撐焦價，港口方面庫存壓力較大，焦企多不再向港口供貨，市場情緒悲觀，料短期焦炭市場低位震蕩為主，濰坊二級冶金焦出廠含稅價1720-1730元/噸，下跌10元/噸，臨沂二級冶金焦出廠含稅價1700元/噸，下跌40元/噸，新絳二級冶金焦出廠含稅價1670元/噸，下跌30元/噸，天津港二級冶金焦平倉含稅價1800-1840元/噸，下跌20元/噸。
　　
　　點評
　　
　　7月5日焦炭9月合約繼續上漲。開于1746，最高1773，最低1745，最終收1771，較上一日結算價漲22元/噸，成交持倉平穩。
　　
　　焦炭現貨經前期一波普跌后目前局部地區仍弱勢小跌；上游煉焦煤供應良好，廠家庫存偏高，后期價格或繼續下行，成本支撐顯得薄弱；下游鋼材產量回升，終端需求有望季節性好轉，但鋼材社會庫存同比仍維持很大增幅，季節性去庫存進展偏慢。且鋼廠為了維持利潤不斷壓縮成本，焦炭采購價不斷下調。盡管在焦炭產能結構過剩嚴重，庫存高企情況下，焦炭仍有下跌可能。
　　
　　建議：筆者認為，本輪反彈是期貨貼水過大后借助歐峰會利好刺激的強勢反彈和短期修正，目前基本到位，可擇機1780上方逐步分批做空
　　
　　
　　
　　
來源：五礦期貨