4月份全國水泥產量18556萬噸，同比增長22.4%，1—4月水泥產量累計55459萬噸，同比增長19.6%。對比1—3月累計產量同比增速18.15%，同比增速略有提升。

　　工信部近日公布了2011年淘汰落后產能目標任務，其中水泥行業目標任務為13355萬噸，超出年初普遍預期的1億噸的淘汰量。按照取得合法生產許可證企業統計，截至2009年底，全國有濕法窯、普通中空窯、立窯總產能約3億噸，這部分落后產能將在2012年底淘汰完畢，那么平均每年將淘汰量約1億噸。據了解，2009年全國共關停水泥熟料生產能力9421萬噸（折合水泥能力約1.2億噸），2010年淘汰水泥產能1.07億噸，若今年1.3億噸的落后產能全部淘汰，則2012年落后淘汰任務尚余6000-7000萬噸。

　　就各省份的任務落實上來看，目前有部分省份公布了2011年淘汰目標，其中河北省今年計劃淘汰水泥落后產能2500萬噸，對比2010年河北省1.26億噸的水泥產量，2011年目標淘汰量/2010年水泥產量比值約為20%。

　　上周全國水泥市場價格環比上漲1.4%。主要體現東北三省、內蒙、湖北、海南等地區，價格上調20—70元/噸不等。

　　上周華北北京、河北地區價格有下跌跡象，由于前期北京水泥價格上調100元/噸，而河北部分地區價格上調并沒有及時跟上，使價差進一步拉大，讓河北石家莊、保定的水泥有進入的利潤空間�，F北京水泥價格較混亂，最高560元/噸，最低460元/噸，截止5月13日，唐山企業出現30—50元/噸的暗降。北京金隅、立馬等企業暫時未公布下調幅度，因此本周價格暫保持平穩。

　　內蒙市場進入需求期價格上調20元/噸。

　　東北三省水泥價格隨著需求不斷增加繼續穩步上調，不同地區上調20—70元/噸，以P.O42.5散裝為例，主要城市價格都已邁入400元/噸。目前我們了解到吉林省主要生產企業熟料出廠價格在350元/噸（含稅）左右，低標號水泥在380元/噸（含稅），高標號為410—430元/噸（含稅）左右，各品種出廠價格較去年同期高出50—80元/噸左右，目前價格已經達到08年至今的歷史價格最高位，進入6月企業仍有再度提價30—50元/噸的可能。

　　其他受電荒影響的省份，價格也有不同程度的上調。湖北省不同地區價格上調30—50元/噸，武漢P.O42.5散裝到位價470—480元/噸，突破歷史高位；江西撫州一帶上調30元/噸，南昌保持平穩；湖南常德P.O42.5散裝漲至450—470元/噸，冀東、海螺、中材等企業庫存為零，長株潭自5月1日停窯企業在5月12日已有50%恢復生產，磨機仍然不能得到100%發揮，限電情況較前期稍有緩解，但短時間供給仍會偏緊，所以長株潭水泥價格將會穩定在500元/噸。

　　江蘇企業已接到限電通知，估計5月20日開始執行。

　　寧夏地區5月2日發布的漲價通知，后期并沒有執行到位，不同企業僅上調5—20元/噸左右。

　　動力煤價格上周保持平穩，我們跟蹤的城市中僅太原上漲5元/噸，根據我們煤炭研究小組的判斷，部分地區近期上調上網電價，電煤價格有望出現上行，隨著煤炭消費旺季的來臨，煤炭供需偏緊的狀況仍將延續，煤價將穩中有升。

來源：華泰聯合證券