2009年5月份，國際煤炭需求依然疲弱，但歐亞兩大主力煤炭市場走勢有所分化。由于中國電力、鋼鐵企業煤炭進口迅猛增長，亞太地區煤炭現貨價格保持基本穩定。而歐美及大西洋地區煤炭需求持續低迷，交易萎縮，煤炭現貨價格呈下跌走勢。

　　近期以來，亞太市場煤炭現貨價格一直保持基本穩定，澳大利亞BJ標準動力煤現貨價格維持在60-62美元/噸。種種跡象表明，中國電力和鋼鐵等企業是支撐該地區煤炭價格保持穩定的主導力量。自去年國際金融危機爆發以來，日本、韓國以及中國臺灣省等亞太地區主要煤炭進口國家和地區，煤炭需求大幅萎縮，亞太市場煤炭現貨價格持續快速下滑，部分海外煤企飽受重創。為應對不利形勢，澳大利亞、印尼和越南等傳統煤炭出口國政府紛紛調整相關政策措施，鼓勵其煤炭企業增加出口。部分海外煤企也加大對中國市場的開發力度，將中國部分重點電力、鋼鐵企業等終端用戶鎖定為他們擴大煤炭出口的首選目標。而國內部分終端用戶在國際煤價及海運費較低等因素影響下，順勢大量增加海外購煤，從而推動我國煤炭進口猛增。據海關統計，2009年1-4月份，中國累計出口煤炭934 萬噸，同比下降36%，進口煤炭2277萬噸，同比增長56%，累計凈進口1343萬噸，比去年同期增加了1335.5萬噸(即相當于中國因素導致國際市場煤炭需求量增加了1335.5萬噸)。其中：4月份進口煤炭就達916萬噸，同比增長170%，凈進口720萬噸，均創單月歷史新高。在此背景下，盡管該地區的日本、韓國等傳統煤炭進口國需求大幅縮減，但受“中國因素”強力支撐，近期亞太市場依然保持基本穩定。

　　在亞太市場的帶動下，近期歐洲市場波瀾不驚，但走勢與亞太市場相比，有所分化。由于歐洲經濟繼續放緩，工業用電量及鋼鐵產量明顯下降，加之天然氣價格偏低，導致整個歐洲地區煤炭需求持續低迷，現貨成交量偏低，各大港口及電廠煤炭庫存較高，煤炭交易價格有所下滑。同時，因印度受季風季節的影響，減少對南非煤炭的進口，也在一定程度上抑制了南非出口煤炭價格的反彈。環球煤炭交易平臺公布的數據顯示，2009年4月份歐洲進口動力煤的現貨平均成交價格約66美元/噸，5月份下跌至62美元/噸；2009年4月份南非出口動力煤的現貨平均成交價格約63美元/噸，5月份則下跌至57美元/噸。

　　就國際煤炭市場后期走勢，我們認為應重點關注以下因素：一是世界經濟走勢。雖然近期公布的經濟數據表明，當前全球經濟下滑有所放緩，但推動經濟發展的新動力尚不明朗，加上甲型H1N1流感的陰影，經濟復蘇的進程可能仍將是漫長的。二是美元走勢。近期美元對其他貨幣匯率快速下跌，引發各國對其新一輪貶值的擔憂，從中長期來看，美元貶值同樣是推高大宗商品價格的重要因素。三是氣溫及其他突發因素。進入6月份，北半球夏季用煤高峰即將到來，可能將帶動煤炭需求量的適度增長。另外也不排除夏季暴雨影響煤炭生產的情況出現。四是中國煤炭進出口。這是短期內影響國際煤炭價格，尤其是亞太市場煤炭價格最重要的不確定因素。

　　綜上分析，我們認為：短期內國際煤炭價格有望保持平穩，大幅上漲或下跌的可能性較小。在此價位影響下，中國煤炭企業出口的積極性仍會較低，而煤炭進口保持高位的可能性較大。根據當前的形勢，預計2009年中國煤炭進口將增加1500-2000萬噸，但這相對于中國27億噸/年的消費量而言，對國內市場的影響也是很有限的。