煤炭吞吐不容樂觀2006年，公司完成煤炭吞吐量1744萬噸，其中內貿煤同比下降11%，外貿煤同比下降17%。受國家政策影響，未來外貿煤吞吐量還將繼續下降，而內貿煤由于山東省限量開采，且山東省內的煤炭消耗也在增加，使得省內貨源增長不容樂觀。2006年，公司裝卸的外省煤炭貨源占了煤炭吞吐量將近一半的比重。我們預計07年公司省內煤源還將有500萬噸左右的下降，由于省外增量的補充，總體大概維持在1700萬噸的水平。

　　 　　焦炭處于培育期公司發展焦炭業務，一方面是由于主要的焦炭出口港天津港 實行北集南散策略，由于天津港南部土地有限，而發展焦炭業務需要大量的土地，因此未來天津港的焦炭業務將有所萎縮，而日照港煤三期有富余的空地，希望能把天津萎縮的焦炭貨源轉移到日照，另一方面，運輸焦炭需要更多的車皮，如能引來焦炭貨源，也有助于用更多的車皮幫助礦石疏港。我們認為焦炭業務能夠對公司形成盈利貢獻，但目前還處于培育期。

　　 煤炭吞吐不容樂觀對于煤炭貨種而言，泊位、堆場、裝卸設備都不是問題，發展瓶頸在于貨源公司目前有3個專用的煤炭泊位：2個15萬噸泊位和1個10萬噸泊位(東港區5＃泊位，即IPO募集資金投向)，還有一個規劃中的25萬噸泊位，只需進行裝卸設備的投入即可用于煤炭裝卸，但由于煤炭吞吐能力大于實際吞吐量，因此暫未有啟用此25萬級泊位的打算。

　　煤炭裝卸現用的3個泊位，吞吐能力可達4500萬噸/年，共配套4臺翻車機、4臺卸車機。在我們去調研的前一夜，公司剛創下一個記錄：12小時內完成6萬噸煤炭的裝卸。泊位后方配備的堆場也十分充裕，由于煤炭貨少，目前有20%的煤炭堆場用于礦石堆放。

　　 來源：廣發證券