由于鋼材現貨端壓力較大，焦煤焦炭仍面臨較大的估值端壓力。由于春節放假以及煤 礦復工大概率延遲，疊加運輸限制等問題，短期內煉焦煤供應仍然偏緊，春節期間鋼廠焦化 廠煉焦煤庫存消耗迅速，面臨一定的補庫需求（補庫力度大概率較小），因此短期內焦煤的 基本面在黑色中相對偏強。

     焦炭下游庫存消耗速度一般，焦化廠庫存壓力也較為一般，但由于原料短缺，焦化廠減產明顯，鋼廠減產幅度相對較小，焦炭供需環境向好，因此焦炭也具 備一定的抗跌性。

     總體來看，短期內煤焦在黑色中基本面相對偏好，跌幅或小于鋼材礦石。 若鋼材價格跌幅過大，鋼材出現較大幅度的虧損，鋼廠可能面臨較大幅度的減產，屆時爐料 （尤其是煤焦）的壓力將會增大。