市場要聞及重要數據：

期現貨：上周動力煤期貨高位震蕩，主力09合約收報646.6，9-1價差縮窄至12。環保繼續影響供應釋放，坑口煤價堅挺依舊；北方港口下水煤上半周下調，下半周持穩，成交持續清淡，下游高庫存下不愿高價接貨，5500大卡煤主流報價680-685元。

消息面：安徽省經濟和信息化委員會6月27日發布了《關于開展迎峰度夏期間電煤中長期合同簽約履約和電煤庫存情況工作督查的通知》，督查工作自6月26日起，至電力迎峰度夏結束。將重點檢查合同的簽訂、兌現，運輸企業的發運，以及燃煤電廠庫存情況。包括煤炭、發電企業2018年電煤中長期合同簽訂情況，電煤中長期合同履行情況，電煤需求缺口補充情況，發電企業電煤庫存情況。

港口：上周北方港口庫存震蕩攀升，其中秦港日均裝船發運量52萬噸，日均鐵路調進量63萬噸，港存+79至699萬噸；黃驊港-14至146萬噸；曹妃甸港+35至461萬噸，京唐港國投港區庫存-16至192萬噸。

電廠：高溫天氣影響，上周沿海電廠日耗大幅回升，庫存亦有所增加，截止周五沿海六大電力集團合計耗煤77.1萬噸，合計電煤庫存1500萬噸，存煤可用天數19.4天。

海運費：上周波羅的海干散貨運費高位震蕩，但國內煤炭海運費繼續下跌，截至周五中國沿海煤炭運價指數報792，當周累計下跌7.06%。

觀點：上周動煤期貨高位震蕩，日耗沖上70但同時港口及電廠庫存回補至高位，貿易商挺價與下游消極備貨共存，港口現貨跌勢放緩，但成交不理想，買賣雙方觀望情緒濃厚。基本面方面，7-8月迎峰度夏動煤需求回升，但水電補充也在增加，同時港口及電廠當前庫存不低，加之政策保供壓力下優質產能釋放有望增加，供需面大概率呈現供需兩旺的狀態。對于1809月合約來說，盤面雖然仍有40貼水，但周邊市場情緒不穩、高位調整或將延續，關注產地環保嚴查結束時間。

策略：觀望

風險：日耗超預期回升、產能及產量釋放不及預期