市場要聞及重要數據：

期現貨：6.20日動煤期貨震蕩回升，主力09合約+5.2至648.4，9-1價差擴大至18.6。環保繼續限制供應，坑口煤價堅挺依舊；下游接貨普遍不積極，港口煤繼續下探，5500卡煤炭成交價-5至685-690。

港口：北方港口庫存震蕩回升，其中秦港當日裝船發運量61.4萬噸，鐵路調進量56.4萬噸，港存-5至614萬噸；曹妃甸港+14至413萬噸，京唐港國投港區庫存-5至213萬噸。

電廠：沿海電廠日耗震蕩回落，電廠庫存維穩，沿海六大電力集團合計耗煤-3.5至65.2萬噸，合計電煤庫存1398萬噸，存煤可用天數21.4天。

海運費：國內煤炭海運費繼續調整，中國沿海煤炭運價指數報871，較前一交易日下跌0.97%。

觀點：周三商品市場悲觀情緒有所緩解，動煤期貨震蕩回升，港口現貨與坑口煤價繼續背離，產地受環保影響上漲，而港口繼續回調，一方面電廠長協采購為主，市場煤成交低迷，此外貿易商也擔心進口政策變動，挺價心態有所改變。基本面方面，6月南方雨季水電補充提升，日耗逐步回歸至正常波動區間，但環保嚴查影響下產地供應釋放受限，短期供需面依舊偏緊，近月合約表現相對堅挺。對于1809月合約來說，盤面雖然仍有40-50貼水，但在系統性風險壓力下高位調整或將延續，7月關注日耗回升幅度以及有效供給的釋放情況。

策略：觀望

風險：日耗超預期回升、產能及產量釋放不及預期